BOB体育app据上交所公告，上海证券交易所上市审核委员会定于 2023 年 7 月 19 日召开 2023 年第 65 次上市审核委员会审议会议，届时将审议浙江鼎龙科技股份有限公司（简称：鼎龙科技）的首发 IPO 申请事项，公司拟登陆沪市主板，安信证券为其保荐机构。

　　公司成立于 2007 年，是一家专业从事精细化工产品研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品均为化工产品中间体，按下游应用领域可分为染发剂原料、植保材料、特种工程材料单体等。

　　截至最新招股书签署日，公司的控股股东为鼎龙新材料，其持有公司 94.34% 的股份；实际控制人为孙斯薇、周菡语，其中，孙斯薇持有鼎龙新材料 77.00% 的股权并担任执行董事，持有杭州鼎越 18.36% 的出资份额并担任执行事务合伙人，其通过控制鼎龙新材料、杭州鼎越合计控制公司 100% 的股份。

　　周菡语系孙斯薇之女，持有杭州鼎越 0.14% 的出资份额并担任发行人董事。

　　本次冲刺 IPO，公司拟募资 7.65 亿元，主要用于投入 年产 1320 吨特种材料单体及美发助剂项目 、 补充流动资金项目 。

　　近年来，在全球消费结构升级的背景之下，染发剂正成为高端化妆品市场增长最快的品类之一，国内的染发剂市场规模也处于高速增长阶段。

　　根据中商产业研究院、共研网的数据BOB体育官方入口，中国染发剂市场规模由 2017 年的 50 亿元人民币，增长至 2021 年的 220 亿元，预估 2022 年达到 246 亿元。

　　src=（2017-2022E 中国染发行业市场规模（单位：亿元），数据来源：中商产业研究院、共研网）

　　细分来看，染发剂原料的市场规模及需求将与化妆品原料整体规模一起呈现上升的趋势。欧莱雅 2017 年至 2022 年的年报显示，全球化妆品市场的分类构成较为稳定，染发护发类产品常年占化妆品市场规模约 20% 的份额。

　　不过，染发剂原料行业整体呈现 小而散 的局面，A 股市场上未有以染发剂原料作为主营业务的上市公司，行业集中度较低BOB体育官方入口。

　　在此背景下，2020 年至 2022 年，鼎龙科技的营业收入分别为 6.44 亿元、7.01 亿元、8.31 亿元，相对应的归母净利润分别为 8321.19 万元、9500.70 万元、1.51 亿元。

　　随着业务放量，公司的业绩保持一定增长，但毛利率却呈现持续下滑的态势。报告期内，公司综合毛利率由 37.86% 降至 30.62%，其中主营业务毛利率由 38.08% 降至 30.70%，主要是受原材料价格波动以及公司产品结构变动的影响。

　　按产品划分，鼎龙科技有 70% 左右的收入来自染发剂原料产品，其主要用于生产染发剂，公司是全球主要的染发剂原料生产商之一，目前公司相关产品在主要客户所占的供应份额在 30%-50% 左右。

　　公司另一大产品为植保材料，其销售收入呈现一定的波动，占比由 2020 年的 17.67% 降至 2022 年的 13%；此外，特种工程材料单体收入有所增长，但占比较低。

　　按销售区域划分，公司产品销售以外销为主，销售区域主要集中在欧洲、亚洲、北美洲等地区。报告期各期，鼎龙科技的境外主营业务收入占当期主营业务收入的比例均超过 85%，占比相对较高。

　　值得注意的是，公司主要以美元及欧元计价和结算，因此美元及欧元对人民币汇率的波动会对公司的经营成果产生一定影响。报告期内，公司因汇率波动产生的净收益分别为 -502.53 万元、-1117.49 万元和 1754.77 万元。

　　目前，公司主要客户包括欧莱雅、汉高、科蒂 / 威娜、组合化学、三井化学等企业BOB体育官方入口。报告期内，公司前五大客户销售收入占比分别为 52.67%、53.89% 和 51.51%，存在客户集中度较高的风险BOB体育官方入口。若未来主要客户经营状况发生不利变化BOB体育官方入口，将对公司的经营业绩产生不利影响。

　　此外，公司还存在存货跌价风险。报告期各期末，公司存货账面价值分别为 2.04 亿元、1.92 亿元和 2.17 亿元，占流动资产的比例分别为 38.99%、34.60% 和 32.83%，存货金额较大且占流动资产的比例较高。

　　总体来看，鼎龙科技目前在主要染发剂企业中的供应份额较高，具有一定市场地位，不过目前公司盈利能力承压，且过于依赖大客户，未来公司需积极开拓新客户，并利用规模化生产的优势、强化成本控制能力，从而提升公司的核心竞争力。